電力設(shè)備行業(yè)走勢分化

【概要描述】市場分析家認為，相對于近兩年來“電力設(shè)備行業(yè)產(chǎn)銷、利潤高速增長” 的市場態(tài)勢，今年開始出現(xiàn)拐點。

分類：企業(yè)動態(tài)
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發(fā)布時間： 2022-10-26
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市場分析家認為，相對于近兩年來“電力設(shè)備行業(yè)產(chǎn)銷、利潤高速增長”的市場態(tài)勢，今年開始出現(xiàn)拐點。

收入和利潤增長出現(xiàn)分化，輸變電設(shè)備有樂觀預(yù)期，這一新的經(jīng)濟運行走勢，引起業(yè)界的審視和關(guān)注。

去年：盈利能力較高

輸變電設(shè)備行業(yè)增長迅猛，主要輸變電設(shè)備銷售收入創(chuàng)歷史新高。2006年，電網(wǎng)投資和開工規(guī)模均創(chuàng)出歷史新高。在此背景下，輸變電行業(yè)訂單有較大幅度增長，盈利狀況明顯上升。輸配電及控制設(shè)備銷售收入達3836.16億元，同比增長32.61％，實現(xiàn)利潤總額278.87億元，同比增長30.56％。

設(shè)備板塊呈現(xiàn)良好的景氣度。數(shù)據(jù)表明，2006年，電力設(shè)備行業(yè)凈資產(chǎn)收益率達到14.6%，盈利能力高于整個A股市場(11.98%)和機械設(shè)備行業(yè)(11.37%)的盈利水平。

發(fā)電設(shè)備盈利能力仍然較強，凈資產(chǎn)收益率達到30.62%；輸變電一次設(shè)備盈利能力也持續(xù)增強，近三年凈資產(chǎn)收益率分別達到5.47%、8.05%和11.85%。

電網(wǎng)投資增加拉動輸變電一次設(shè)備需求的效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)；輸變電二次設(shè)備的盈利能力保持小幅增長的勢頭。值得一提的是變壓器、開關(guān)和電力電纜行業(yè)均實現(xiàn)高速增長。

今年：增長出現(xiàn)分化

目前電力設(shè)備行業(yè)經(jīng)濟走勢開始出現(xiàn)新的變化。電源設(shè)備行業(yè)盈利能力呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，但輸變電一次設(shè)備卻表現(xiàn)出較強的盈利能力和較好的增長勢頭。

數(shù)據(jù)顯示，2007年一季度，電力設(shè)備行業(yè)銷售收入和凈利潤同比分別增長20.76%和20.31%。而電源設(shè)備增速回落，僅實現(xiàn)個位數(shù)增長。同時，輸變電設(shè)備部分子行業(yè)毛利率呈現(xiàn)下降態(tài)勢。

分析認為，凈利潤增長慢于主營收入增長的原因主要是發(fā)電設(shè)備凈利潤增速大幅回落，已由去年的同比增長110％，回落到同比減少1.59％。

上市公司的動態(tài)很能說明問題。去年，31家電力設(shè)備上市公司實現(xiàn)主營收入550.91億元，同比增長35.10％，但增速比上年同期減緩了4個百分點；實現(xiàn)凈利潤35.77億元，同比增長21.87％，但比上年同期回落41個百分點。毛利率的下降態(tài)勢，從去年下半年已出現(xiàn)端倪，輸配電及控制設(shè)備毛利率由上年的19.21％下降到2006年的18.11％。尤其是變壓器、高低壓開關(guān)、電線電纜和電力絕緣制品等行業(yè)承受了巨大的成本壓力，毛利率普遍下降較多。

從更長的周期看，電力設(shè)備行業(yè)的毛利率將持續(xù)下降，兩個原因值得關(guān)注。一是成本壓力。鋼材和有色金屬是電力設(shè)備行業(yè)的主要原材料。有色金屬價格維持高位或價格恢復(fù)性上漲等因素，都給企業(yè)帶來壓力。

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